热门股票:
华斯股份
新宁物流
雷曼光电
易华录
中科英华
TCL集团
紫金矿业
您所在位置: 华讯首页个股评测王官网测个股个股攻略>  正文

亚达:渠道 品牌”协同发展

http://ggpc.591hx.com 2013年07月16日 16:05:48

  我们认为短期来看,高端名表馈赠需求可能不再恶化,中高档自用需求有望逐步恢复;中长期来看,消费群不断增长、80后消费主力军的新特点使得腕表市场在结构调整后有望恢复快速增长。根据欧睿国际,目前家庭数目最多的群体集中在年收入2500-7500美元区间,但2017年,该区间将上移至10000-25000美元,这意味着大量中产阶级的不断涌现,成为中高档手表新买家。

  “渠道+品牌”协同模式,布局潜力市场

  公司“中高端渠道+中端品牌”业务模式使得二者互相协同、分散风险:相对于其他三家港股名表零售公司,公司名表零售的二三线门店占比最高,再加上飞亚达自有品牌实现了对中端市场的覆盖,平滑了销售收入波动;而相对于其他国产手表品牌商,飞亚达则拥有高端渠道用于分销,有助提升自有品牌形象。

  利润率有望恢复性提升

  公司12年名表零售利润率跌至05年以来的历史最低点,是由行业需求不佳、前期新店较多、以及12年下半年人工费用非正常上涨所致。我们认为随着店龄结构进一步成熟、费用增速放缓以及财务费用优化,整体利润率有望从12年的3.8%稳步提升至15年的5%。

  估值:首次覆盖给予“买入”评级,目标价8.6元

  公司目前PE和PS不仅同历史相比还是和可比公司相比均处于低点。考虑到公司利润率有望实现恢复性提升以及压制估值的行业性因素在14年可能逐渐缓解,我们给予“买入”评级。我们基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值,在WACC为7.5%的假设下得出目标价8.6元,对应瑞银预测2013/14/15年市盈率25/20/15倍。

编者今日通过四维定向法则,精选一只功能机游戏领域龙头股!手游概念+功能机游戏领域龙头+内生外延模式展开+页游业务开始发力+成长空间巨大+政策利好+强强联合的爆发金牛,公司是功能机游戏领域龙头,现大力向页游领域进发!今年手机游戏盈利能力增强明显,公司上线手游产品中连续出现月流水超千万的产品,非常引人注目,此外,该股跟拥有8亿用户的与腾讯在微信游戏平台的合作,未来想象空间巨大,目前股价蓄势充分,新一轮暴涨上攻行情已经强势展开,投资者可尽快布局,未来之星,提前布局!(华讯财经郑重承诺:本短信完全免费,不附加任何付费或者增值业务)



技术分析   选股策略   热门话题   仓位控制   主力追踪    资金流向   解套策略   热门个股  

消息传闻

    ${xxcw}

最新文章

    ${zxwz}
返回首页 加入收藏 推荐好友使用快车下载
返回顶部