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证监会喊话QFII抄底 蓝筹股能否绝处逢生

http://ggpc.591hx.com 2012年07月21日 09:06:00

  市场对蓝筹股期待已久,但大盘依旧在寻找底部。不过,本周蓝筹股终于出现异动——中国石化逆市上涨,宏源证券放量上涨……从板块来看,医药和酿酒食品更是走出独立行情。值得注意的是,证监会上周末又再次唱多蓝筹股,而本周欧洲老牌财团罗斯柴尔德家族投资公司满仓投资A股的消息更是让市场对蓝筹股的行情充满了期待。那么,蓝筹股能否在市场处于绝境之时强势启动呢?

  管理层喊话

  证监会多次力挺蓝筹股

  自郭树清担任证监会主席以来,证监会已经多次力挺蓝筹股。但二级市场上,蓝筹股不仅迟迟未见行情启动,反而成了走势最为疲软的板块之一。

  证监会今年唱多蓝筹股

  中国证监会投资者保护局负责人2月称,“蓝筹股就是市场的主体,是股市价值的真正所在。”证监会主席郭树清在2月15日和2月22日两次提到,“目前沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍,动态市盈率为11.2倍,显示出罕见的投资价值”等言论。

  6月12日,证监会在其官网上发布的《近期投资者关注热点50问(三)》中继续倡导关注蓝筹股,称现在我国股市估值已降低到历史最低水平,具备了长期投资价值,倡导理性投资遇到了比较好的时机。证监会表示,倡导关注蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资的理念。绩差股不确定性更强,只有经验较丰富的投资者才适合风险较大的投资选择。证监会还列举了蓝筹股自身特点、业绩情况、分红情况、公司治理情况四方面情况,力挺“蓝筹股是股市价值的真正所在”这一观点。

  想说爱你不容易

  虽然证监会主席郭树清和证监会官网反复推崇蓝筹和价值投资理念,两者对投资者价值投资的教育可谓“苦口婆心”。但从股民和股市的反映看,似乎都未买账。

  上半年以来,代表中国经济主体的蓝筹股依旧在沉沦的边缘。数据显示,沪深300成分股中已经有11只个股跌破历史最低价,分别是金风科技荣盛石化比亚迪中国一重桐昆股份二重重装广深铁路陕鼓动力华锐风电中国中冶际华集团;另外25只个股距离最低价不到1元的距离。另据统计,中国石油、中国石化、工商银行中国人寿中国神华等10家公司在最近五年中共计蒸发市值逾12万亿元,成为A股市场的十大财富毁灭机器。其中,中国石油于7月9日盘中创出8.75元的历史新低,该股上市以来累计重挫77.04%,成为A股有史以来总市值损失额最大的一只股票

  近一周来证监会两次唱多

  作为股市管理层,证监会一直力挺蓝筹股,但蓝筹走势低迷,无疑让证监会脸上“挂不住”。最近一周,证监会更是连续两次力挺蓝筹股。

  上周末,证监会在官网发文对市场做出回应。有投资者称,倡导蓝筹投资价值投资是正确的,但现在股票市场却以蓝筹被抛弃、银行股暴跌的结果回应郭主席的号召。对此,证监会称,倡导投资蓝筹股,实际倡导的也是价值投资理念。近期,部分蓝筹股交易不够活跃,银行股也出现了一些波动,但还不能因此就说蓝筹股被抛弃了。此外,针对基金砸盘银行股的质疑,证监会称,数据表明,2011年底,基金公司持有的银行股流通市值仅占全部上市银行总市值的3.7%,占上市银行流通市值的4.9%。可见,以现有基金公司持有银行股的规模恐怕难以对银行股的价格起决定性作用。

  昨日,证监会副主席姚刚表示,股市的投资价值可以通过市盈率、现金分红、股息率等指标来衡量。事实上,去年底以来,证监会推出了一系列政策措施,被市场视为政策利好。这些政策措施是着眼于资本市场长期健康发展的,而不是急功近利地去调节短期的涨跌,不能将此理解为“政策救市”。市场有它自己的运行规律,证监会并不能左右股票指数的变化。证监会主要负责维护良好的竞争秩序,保护市场参与者的合法权益。

  青睐蓝筹股

  QFII基金加仓

  对于证监会唱多蓝筹股的言论,二级市场似乎并不买账,而机构投资者却以实际行动暗合管理层的呼吁。近期,QFII不断增加A股投资额度,大举买入蓝筹股;最近披露的基金二季报也显示,基金经理们加大了蓝筹股的投资力度。

  看好蓝筹QFII大举买入

  中国人民银行近日发布的《2012年中国金融稳定报告》称,要适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐,增加其投资额度。今年以来,监管层一直大力倡导长期资金入市,QFII额度的扩容便是其一,而QFII的持仓动向也普遍受到市场关注。本周,又有一家海外投资机构坚定看多A股市场,这次是大名鼎鼎的罗斯柴尔德家族成员——爱德蒙得洛希尔资产管理公司。这家知名投资机构的香港有限公司总经理汤熠昨天在北京透露,公司目前在A股市场7亿多美元的投资数额基本是满仓操作。不久前,韩国央行表示已开始用今年早些时候获得的3亿美元合格境外机构投资者(QFII)额度购买中国股票;总资产达到1.35万亿美元的世界最大的公共养老金基金——日本政府养老金也在7月初表示,已经选出6家资产管理公司,以积极管理其投资组合中的新兴市场股票;更早些时候,卡塔尔一官员称,卡塔尔正在申请QFII资格,拟申请投资额度50亿美元,远远超过当前规定的10亿美元上限。

  市场人士称,自从QFII进入中国以来,凭借其国际化的视野,对A股市场总体判断比较准确,而QFII相对稳健的投资风格决定其往往对绩优蓝筹股长期持有。多家分析机构表示,作为价值投资者的代表,目前QFII资金正在积极买入蓝筹股,意味着大盘估值已具备相当的吸引力,即将触底或接近触底反弹。截至目前,已有172家境外机构获得QFII资格,QFII投资总额度已由300亿美元增加到800亿美元,这些境外机构投资者注重长期投资和价值投资,主要持有大盘蓝筹股股票。

  下半年基金看好蓝筹股

  相比外资机构大举建仓以及对蓝筹股的青睐,国内机构虽然动作不那么迅速,但仍看好蓝筹股下半年的表现。从目前发布的基金公司下半年投资策略报告和基金中报来看,蓝筹股是多家基金共同提及的下半年投资的主流品种。

  国投瑞银投资策略报告认为,蓝筹股在下半年可以作为主流配置仓位。理由在于,随着A股制度性改革持续推进,积极采取增加机构投资者入市、强制完善分红机制、推进退市制度等多项措施,在投资偏好和管理层扶持的双重动力下,蓝筹众多行业包括银行、非银行金融、交运、石油石化、基础设施等有望成为各类资金的增配对象,从而产生显著上扬行情。南方基金表示,目前市场估值处于相对低位。从结构上来看,偏好沪深300为代表的蓝筹股。下半年重点配置金融、地产、品牌消费、先进制造等行业。

  蓝筹异动

  并非都是“万人坑”

  虽然蓝筹股今年整体走势低迷,但也并非都是“万人坑”,且不说“喝酒吃药”行情,权重更大的房地产保险股就走出了独立行情。近期,更有多只蓝筹股出现异动走势。

  保险股成护盘先锋

  根据对近期市场的观察,每逢大盘大跌,保险板块均有资金逆市流入。由此可见,主力资金介入程度较深,护盘动作明显。这种不同寻常实际上是从去年的11月份一直持续到最近。今年以来新华保险涨了21.53%,中国人寿涨12.70%,中国平安涨了33.48%,中国太保涨21.34%。而基金中报也显示,基金在二季度加大了对保险股的买入。以中国平安为例,数据显示一季度末时只有92只基金重仓该股,但到二季度末时,重仓中国平安的基金数大幅增加到217只,整整增加了一倍还有多。毫无疑问,中国平安成二季度最受基金欢迎的个股。

  长江证券认为,下半年投资政策会逐步兑现,养老以及医疗保险创新政策是保险业绩以及股价的重要推动因素。中国平安和中国太保具有良好的新业务增速和投资收益弹性,预计2012年每股收益分别为3.07元和1.02元,维持推荐评级。国泰君安更是表示,下半年坚定看好保险股20%的上涨空间。

  地产股走强力挺深市

  今年以来,地产股一直在突围。地产股中的明星华夏幸福从年初的16元起,两个半月内冲上28元;有着资金链紧张等不利传闻的阳光城股价在2月中旬突破6元的平台整理后,直冲10元大关,尽管大盘持续下跌,阳光城的股价却一直走在上升通道中,目前依然保持在9元附近。其他诸如万科A招商地产金地集团,今年以来无不是处于一个角度完美的上升趋势中。地产股的走强也直接推动了深市的走强,整体而言深成指走势明显强于沪市。随着地产板块的整体走强,券商等机构的判断也由去年年底的“强烈看空”转为“集体看多”。包括国泰君安在内的多家券商机构认为,此轮地产板块的表现,有着坚实的基本面支撑。具体而言,今年初地产股票普遍估值较低,纵向看处于历史上的绝对低点。因此,地产股上半年的行情可以基本定性为“流动性回暖促成的估值修复行情”。

  记者观察

  蓝筹股局部行情可期待

  证监会喊话看多,境内外机构加速买入,二级市场出现异动,蓝筹股行情似乎真的有望出现。那么,蓝筹股能否在逆境中强势崛起呢?

  事实上,A股市场诞生20年来,真正意义上的蓝筹股行情只有两次。一次是1996年至1997年间,以沪市四川长虹与深市深发展为龙头的蓝筹股行情(其时称为绩优股行情);第二次即为2007年大牛市阶段的蓝筹股行情。2007年上半年,低价股、题材股、概念股涨势如虹,翻番个股比比皆是,而蓝筹股的表现却乏善可陈,重仓的基金也因此遭遇了集体郁闷。当年5月30日的一声“半夜鸡叫”,让“买者自负”的投资者醒悟过来,蓝筹股行情被正式引爆。回顾历史,蓝筹股的全面行情均在大牛市当中出现。而当前,尤其是在市场权重最大的银行类上市公司业绩增速放缓已经“被确定”,走势低迷的背景下,市场或难以出现全面的蓝筹股行情。

  但局部的蓝筹行情或许是值得期待的。从市盈率来看,当前全部A股平均市盈率为14倍,特别是蓝筹股典型代表沪深300指数成分股平均市盈率仅为11倍,低于标普500指数成分股13倍的平均市盈率。从股息率来看,2009年至2011年沪深300指数股息率分别为1.29%、1.59%和2.34%,均呈现稳步提高的趋势。据统计,2001-2011年的11年间,全国社保基金累计实现投资收益2846亿元,年均投资收益率达到8.4%;另外,自2003年境外合格机构投资者(QFII)进入中国资本市场以来,先后共汇入资金1200多亿元,累计盈利1500多亿元,年化收益率达到16%。

  正如证监会所言,投资股市需要树立“长期投资,价值投资,理性投资”的观念。股市的投资价值需要长期坚守才能实现,对于蓝筹股的行情,投资者也不妨多一些耐心和坚持。



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